光大证券:医药政策环境边际向好 看好国产创新药等三大条线
2023-07-11 07:55:08来源:第一财经


(资料图片)

光大证券研报表示,当前生物医药行业处于历史估值底部,鉴于医药终端需求较为刚性,并且伴随着医保谈判续约规则、大型医用设备配置规划等边际利好的政策的逐步出台,2023年下半年,医药行业可以乐观点,看好院内复苏、院外复苏和国产创新药三大条线。

全文如下

医药政策环境边际向好,再次强调底部区域可乐观点

上市公司研发进度跟踪:

上周,辰欣药业的注射用WXTJ0262的IND申请新进承办;科伦博泰的注射用SKB264、晟斯生物的注射用培重组人凝血因子IX-Fc融合蛋白的临床申请新进承办。首药控股的SY-5007片、众生药业的ZSP1273片正在进行三期临床;正大天晴的TQC3721混悬剂、通化东宝的THDBH130片正在进行二期临床;豪森药业的HS-20117注射液正在进行一期临床。

本周观点:医药政策环境边际向好,再次强调底部区域可乐观点

2023年初以来(截至2023.07.07),申万医药生物指数下跌7.51%,跑输沪深300 6.32pp,跑输创业板综指11.30pp,排名22/31。当前生物医药行业处于历史估值底部,鉴于医药终端需求较为刚性,并且伴随着医保谈判续约规则、大型医用设备配置规划等边际利好的政策的逐步出台,2023年下半年,我们认为医药行业可以乐观点,看好院内复苏、院外复苏和国产创新药三大条线:

院院内复苏:1)IVD:建议关注随着常规诊断检测的恢复,业绩具有较大弹性的标的;2)血制品:疫情后终端血制品需求旺盛,市场供需为动态紧平衡,价格趋势向好;3)麻醉药品:麻醉药物的需求刚性与手术量密切相关;4)择期手术相关的器械和耗材:23年上半年国内择期手术量恢复。

院外复苏:关注非新冠预防性疫苗需求恢复。

国产创新药:行业发展日趋成熟,政策框架逐渐完善,国际竞争力逐步提升,国产创新药在国内的商业化环境持续改善,出海逻辑也逐步兑现。

风险分析:控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期。

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